中国网财经10月22日讯2025年10月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新版LPR报价：1年期品种报3.0%，上月为3.0%；5年期以上品种报3.5%，上月为3.5%。
东方金诚首席宏观分析师王青分析称棒棒策略，10月两个期限品种的LPR报价保持不变，符合市场预期。10月以来政策利率即央行7天期逆回购利率保持稳定，意味着当月LPR报价的定价基础没有发生变化，已在很大程度上预示10月LPR报价会保持不动。
此外，出口增速加快，再加上年初财政政策已经加力，5月央行实施降息降准，王青认为，三季度以来货币政策总体上处于观察期，这是近期LPR报价保持稳定的根本原因。
展望未来棒棒策略，LPR报价是否有下调空间？王青判断，年底前在大力提振内需、“采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势”过程中，政策利率及LPR报价有下调空间。值得注意的是，9月美联储恢复降息，并有可能连续降息，外部因素对国内实施适度宽松货币政策的掣肘进一步弱化。
中邮证券研究所首席固定收益分析师梁伟超指出，货币宽松窗口可能伴随打开。广义财政政策进入发力窗口之后，总量货币政策宽松可能随之落地。10月重要会议前后等均是货币宽松落地的合适时间窗口。出于降温诉求的货币宽松延后不再是限制，非制造业从业人员分项景气程度在9月也出现一定幅度的回落，去年9月和今年5月均对应降准降息落地时点。
王青预计，年底前央行有可能实施新一轮降息降准，并带动两个期限品种的LPR报价跟进下调。这将引导企业和居民贷款利率更大幅度下行，激发内生性融资需求，是四季度促消费扩投资、有效对冲外需放缓的一个重要发力点。现阶段物价水平偏低，货币政策在包括降息在内的适度宽松方向上有充足空间。
另外，接下来稳楼市政策需要进一步加力。王青认为，四季度监管层有可能通过单独引导5年期以上LPR报价下行等方式，推动居民房贷利率更大幅度下调。这是现阶段缓解实际居民房贷利率偏高问题，激发市场购房需求，扭转楼市预期的关键一招。
根据国家统计局发布数据显示，9月份各线城市商品住宅销售价格同比降幅继续收窄。
麟评居住大数据研究院研报指出棒棒策略，各线城市同比降幅继续收窄也释放了一定的企稳信号，但调整步伐尚未结束。观望情绪浓厚、库存压力明显等持续存在，市场信心的恢复需要一定时间。
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